Eles cresceram gravando fitas cassete no rádio, assistiram ao nascimento da internet discada e, durante décadas, ouviram que o trabalho duro garantiria uma velhice tranquila. No entanto, ao se aproximarem da casa dos 50 a 60 anos, os integrantes da Geração X (nascidos entre 1965 e 1980) descobrem que o mapa do tesouro da aposentadoria mudou de lugar, tanto nos Estados Unidos, quanto no Brasil.

Famosos por equilibrar os custos dos filhos jovens e o cuidado com os pais idosos, o que lhes rendeu o apelido de geração sanduíche, esses profissionais enfrentam um cenário financeiro sem precedentes: a transição completa da responsabilidade do Estado e das empresas para o bolso de cada indivíduo.

Estados Unidos: a ilusão das big techs e o fantasma do “crash”

Nos EUA, o sonho americano de se aposentar aos 55 anos com pensão vitalícia bancada pela empresa viabilizada pelos Baby Boomers virou peça de museu. Apenas 14% da Geração X possui uma pensão tradicional, contra 56% da geração anterior, segundo dados do Retirement Income Institute. A virada para os fundos 401(k), uma conta de investimento oferecida por empregadores para ajudar os funcionários a economizar para a aposentadoria, deu autonomia, mas cobrou seu preço em risco.

Com isso, o americano da Geração X que hoje está na casa dos 50 anos vive um dilema em três etapas:

• 1. A ilusão do topo: Empolgados com os retornos fortes dos últimos dez anos, muitos mantêm quase 100% do patrimônio investido no S&P 500 (Standard & Poor’s 500 é o principal índice do mercado de ações dos Estados Unidos), acreditando que a alta vai durar para sempre.
• 2. A armadilha da concentração: O que muitos ignoram é que o S&P 500 atual não é diversificado como no passado. Segundo a S&P Dow Jones Indices, apenas sete gigantes da tecnologia (as Big Techs ligadas à inteligência artificial) representam mais de 30% de todo o índice, um nível de concentração que lembra o topo da bolha das pontocom em 1999.
• 3. A conta no momento errado: Se essa bolha estourar logo no ano em que o investidor decide parar de trabalhar, ele enfrenta o chamado Risco de Sequência de Retornos. Sem a opção de esperar o mercado voltar ao topo, ele é obrigado a vender ações desvalorizadas mês a mês para pagar as contas básicas.

Passar de quatro a dez anos no vermelho para ver o patrimônio se recuperar (como aconteceu entre 2000 e 2013) é um tempo que quem tem 55 anos simplesmente não pode dar de presente ao mercado.

Brasil: o fim do INSS garantido e a dependência da renda fixa

Cruzando a fronteira em direção ao Brasil, o cenário muda de moeda, mas a matemática do aperto é rigorosamente a mesma. A Geração X brasileira é a primeira a sentir na pele todo o impacto da Reforma da Previdência de 2019, que elevou idades mínimas e reduziu o teto de benefícios reais do INSS.

No Brasil, os riscos assumem contornos bem locais:

• O fantasma do INSS: Confiar unicamente na previdência pública tornou-se inviável para quem busca manter o padrão de vida de classe média.
• O vício do rentismo: Acostumada com décadas de juros altos, a Geração X frequentemente deixa o patrimônio rendendo em aplicações de renda fixa sem proteção contra a inflação de longo prazo ou aceita riscos excessivos no Ibovespa na tentativa de “tirar o atraso”.
• O risco do “Home Bias”: O investidor brasileiro tende a concentrar todo o seu dinheiro no próprio país. Um Ibovespa altamente dependente de poucas empresas de commodities e bancos deixa a aposentadoria vulnerável a choques políticos e fiscais locais.

Construindo o “Colchão” de Proteção

Para contornar o risco, seja qual for o país, os especialistas apontam para o mesmo remédio: gestão de liquidez por janelas de tempo. Em vez de apostar tudo na renda variável ou se travar inteiramente na renda fixa de longo prazo, a resposta inteligente é construir camadas de proteção:

1. Caixa de Curtíssimo Prazo (2 anos): Dinheiro para cobrir os saques dos primeiros 24 meses de aposentadoria em renda fixa líquida (Tesouro Selic no Brasil ou Treasury Bills nos EUA).
2. Colchão de Médio Prazo (5 anos): Títulos de renda fixa de alta qualidade alinhados à inflação (Tesouro IPCA+ com juros semestrais ou Bond Ladders), garantindo tempo hábil para que o mercado de ações se recupere caso um crash aconteça.
3. Ativos de Crescimento (Longo Prazo): Ações e ETFs globais mantidos intactos para garantir ganho de capital e bater a inflação em um horizonte de 15 a 20 anos.

A regra de ouro é simples: o mercado sempre se recupera, mas a sua aposentadoria não pode depender da sorte do calendário. Por isso mesmo, aderir a um plano de previdência privada é a melhor solução, já que a gestão é profissional e focada na geração de renda no pós-carreira, como é o caso da Fundação Itaúsa Industrial (FII). É como ter um consultor previdenciário particular. E ainda há os planos corporativos, aqueles em que as empresas e os empregados aportam um valor, muitas vezes igual à contribuição do empregado, o que acelera a formação do capital. Mais uma vez a FII é referência com o Plano PAI.

Com informações de Times Brasil, Infomoney, Blog Toro Investimentos, Fast Company Brasil, Onze e S&P Global